GAFAM: всё ещё тот же бизнес? $760 млрд на AI и новая цена Big Tech

GAFAM всё ещё тот же бизнес, который рынок привык оценивать по высоким технологическим мультипликаторам? В 2026 году крупнейшие AI-гиперскейлеры направляют сотни миллиардов долларов в дата-центры, GPU, энергетику и другую инфраструктуру. CAPEX растёт, свободный денежный поток оказывается под давлением, а значительная часть этих инвестиций ещё только в будущем будет отражаться в расходах через амортизацию. Но главный вопрос для инвестора не в том, рухнут ли Microsoft, Alphabet, Amazon или Meta. Вопрос в другом: не изменилась ли сама экономическая модель Big Tech? Если технологические гиганты превращаются из бизнеса с высокой маржой и относительно низкой капиталоёмкостью в инфраструктурную индустрию, должна ли измениться и их оценка? Пишите своё мнение в комментариях. #GAFAM #MAG7 #AI #BigTech #AIInfrastructure #CAPEX #FreeCashFlow #Инвестиции #Финансы #Акции #Трейдинг #S&P500