Акционизм в долгах. Что лучше: держать яйца в одной корзине или прибить их к брусчатке?

Спикер: Екатерина Малеева, Совкомбанк Две компании имеют одинаковый кредитный рейтинг — но рынок требует от одной заметно большую доходность. Почему? В этом выступлении разбирается, из чего на самом деле складывается стоимость корпоративного долга и почему одного рейтинга недостаточно для оценки облигаций. В центре внимания — взаимосвязь российских компаний, устойчивость цепочек поставок, влияние государства, вероятность дефолта и возможный recovery для владельцев облигаций. Отдельный разговор — о российском IT-секторе. Инвесторы привыкли оценивать технологические компании как истории роста, но эта логика всё чаще переносится на долговой рынок, где правила совсем другие. Насколько оправдан такой кредит доверия и что произойдёт с молодыми IT-компаниями в случае рецессии? Также разбираются РЖД, Россети, ГТЛК, МТС, X5, грузоперевозчики, добывающие компании и субфедеральные облигации. Главный вопрос: что действительно защищает облигационера — высокий рейтинг, государство, незаменимость бизнеса или возможность вернуть деньги при плохом сценарии? Билеты на нашу конференцию в Москве 31 октября! Скидка -20% по промокоду MSK26: https://confa.smart-lab.ru/msk26/ Все новости конференций и розыгрыши билетов тут: https://t.me/smartlab_conf Презентации спикеров, бесплатные лекции по инвестициям и другие бонусы тут: t.me/mozgovikbot 00:00 Введение — можно ли диверсифицировать риски компаний 00:21 Как оценивают корпоративные облигации 01:50 Почему одинаковый рейтинг даёт разные спреды 02:50 Как госучастие влияет на стоимость долга 04:29 Как проблемы одной компании передаются другим 05:26 Какие отрасли устойчивее к кризисам 08:00 Из чего складывается корпоративный спред 09:50 Значимость и заменяемость компании 10:14 Спасёт ли государство облигационеров 11:08 Почему грузоперевозчики занимают дешевле 12:00 Добыча, металлургия и риск банкротства 12:54 Почему инвесторы верят в облигации IT-компаний 13:46 Насколько устойчив российский IT-сектор 14:41 Что будет с IT-компаниями при рецессии 15:41 Акционерная логика на долговом рынке 16:41 Как инвесторы оценивают долги IT-компаний 18:54 Волатильность IT и пример «Астры» 20:37 Системные риски IT-сектора 22:32 Что действительно защищает облигационера 25:30 Незаменимый бизнес против цикличного 26:39 Неоправдавшиеся ожидания от импортозамещения 27:20 Что будет при дефолте госкомпании 28:17 Почему у ГТЛК такой высокий спред 29:23 Можно ли доверять кредитным рейтингам 30:08 Субфедеральные облигации и помощь государства 30:58 Кто на самом деле финансирует регионы 32:11 Завышенные ожидания от российских IT-компаний #инвестиции #облигации